本期摘要

 

上一期我们简单介绍了美国迅速崛起的近一百年间，金融牌局上的2位主要玩家，分别是风投公司和共同基金。本期我们接着来介绍另外的3位重量级玩家，分别是对冲基金、商业银行和投资银行。

 

 

主播简介

 

 

宋佳冀，兴业银行长春分行客户服务与消费者权益保护中心员工，兴悦读读书协会会员。

 

美国金融牌局上的玩家都是谁（下）

 

大家好，欢迎您收看兴悦讲书人节目。我是兴业银行长春分行兴悦读读书协会的宋佳冀。

 

上一期我们简单介绍了美国迅速崛起的近一百年间，金融牌局上的2位主要玩家，分别是风投公司和共同基金。本期我们接着来介绍另外的3位重量级玩家，分别是对冲基金、商业银行和投资银行。

 

01  对冲基金

 

不同于共同基金的价值投资，对冲基金是完全出于通过投机和炒作来赚钱的公司。由于其基金的投资风格和不计后果的投资行为并不被大众接受，所以总体管理的规模较小，全球只有不超过两万亿美元规模，但是由于它可以卖空股票、期货和和货币，并且可以十几倍地加杠杆，所以它的力量决不能低估。

 

文艺复兴科技公司

 

这是由一群数学家组成的公司，并且上演了一出数学碾压经济学的“神剧”。创始人西蒙斯是位国际著名的数学家，曾获得过数学领域最高荣誉-全美数学科学维布伦奖。他不爱谈论金融交易和基本面，而更乐于创建各种数学模型，来管理基金的策略。他还招揽了很多著名的数学家和计算机学家来训练各种交易算法，后来建立了高频交易的全球标准。

 

该基金1988年创立至今，年化净回报率高达34%。远超股神巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦。

 

量子基金

 

索罗斯的量子基金在外界的名声一直不好。他曾经成功阻击过英镑，赚得第一桶金。在1998年发起对亚洲多个国家货币的袭击，引发亚洲金融风暴，几乎要了东南亚国家的命。

 

02  商业银行

 

美国商业银行与投资银行的分家始于1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法案》。大萧条后，为隔断不同市场间的金融风险，美国监管层禁止商业银行业务与投资银行、证券经纪业务混业经营。其直接的影响就是拆分了JP摩根集团。但分拆之后经营商业银行业务的JP摩根银行，与经营投行业务的摩根斯坦利公司，发展势头并没有被减弱。

 

一直到里根上台前，商业银行只能发放商业贷款和房屋贷款，不能炒作股票。但近30年来，监管政策已经逐步放宽。1999年克林顿总统通过了《格雷姆-里奇-比利雷法案》，全面放开了保险、投行与传统商业银行业务的限制，商业银行重新开始混业经营。

 

花旗银行

 

花旗银行原本是1812年成立的纽约市地方城市银行，所以英文名字叫做“City Bank of New York”。清末民初，花旗进驻上海，上海人觉得英文名不好读，又看到了银行门前插着许多像是碎花布一样的美国国旗，所以干脆给他起了个外号“花旗银行”，没想到就一直沿用至今。

 

花旗集团目前是全球公认的最成功的金融服务集团之一。其总资产曾高达22000亿美元。它是世界上全球化程度最高的金融服务连锁公司。它为100多个国家的2亿多位顾客服务，服务内容涵盖储蓄、信贷、证券、保险、信托、基金、财务咨询、资产管理等全能式的金融服务，平均每位客户的产品数在全球同行企业中排名第一。

 

03  投资银行

 

在2008年金融危机以前，美国有五家主要的投资银行，分别是摩根斯坦利、高盛、美林、雷曼兄弟和贝尔斯登。

 

2008年7月，首先是贝尔斯登由于巨额次贷风险暴露，已经资不抵债，四处寻求短期资金融通。但就在10年以前，另一家对冲基金“长期资本管理公司”在濒临倒闭时，美联储牵头，华尔街所有金融机构响应的救助计划，却遭到了贝尔斯登的拒绝。这一次好巧不巧，轮到它寻求救助时，已经没有人伸出援手了。最终以每股10美元的羞辱性价格被JP摩根银行收购。

 

紧接着是雷曼兄弟。美国财政部长保尔森和美联储主席伯南克虽然牵头组织各家银行商讨拯救方案，但却拒绝提供任何实质性支持。当最后一位投资者离开谈判桌后，有着160年历史的雷曼兄弟宣布破产。

 

美林在发现势头不妙后，闪电般与美国银行达成协议，并入了美国银行。

 

4天之后，财政部长保尔森向国会递交了7000亿美元救助计划。据保尔森自己讲，该计划已经在他口袋里装了很久，因为怕通不过，才没有拿出来。有人觉得雷曼和美林只要再坚持5天就可以逃过一劫，其实，只要这两家公司一天不死，这个计划就不会从保尔森的口袋里拿出来。保尔森在任职财政部长之前，做了十余年高盛的CEO，显然最后的赢家只能是高盛。

 

这样，美国的投资银行，便只剩下了两家。

 

摩根斯坦利

 

摩根斯坦利脱胎于美国曾经最大的金融集团JP摩根，起点高，站位好。成立当年，便拿下了整个市场24%的股票承销发行业务。从二战后到上世纪末的半个世纪，是摩根斯坦利发展的黄金时期。

 

它主要涉足的商业领域包括三个方面：

 

▶一是公司并购、拆分和上市业务。它是世界上最大的上市承销商之一，曾承销过Facebook、Google、黑石等巨型的上市行动。出于利益考虑，它也在主动促成大型上市公司的互相兼并和分拆。

 

▶二是机构和个人财产管理业务。主要面向个人和机构高端客户，提供定制化的理财服务。

 

▶三是股票、债券和私募资金等资产管理业务。主要包括一些权益市场的代理和自营业务。

高盛

 

高盛成立于1869年，是地道的投资银行业务起家。创始人戈德曼最早的生意是替企业发行短期债券。那时还没有簿记建档，也没有路演，只有一身西装革履，一段巧舌如簧，挨家挨户去找金主上门推销。后来生意越做越大，进入了纽约证券交所，替人交易股票。

 

20世纪30年代大萧条之后，高盛的主营从低端的交易，调整为替大公司和富人理财，以及股权投资、并购和分拆。50年代，高盛主持了福特汽车的上市、美国铁路系统的破产。80年代，高盛走向世界，主导了西欧多国的私有化，以及90年代前苏联和东欧的私有化。

 

目前，高盛的主营包括三大部分：

 

▶一是公司的上市、合并及拆分。高盛目前参与承销了全球有史以来最大的上市行动中的一半、此外，还承销了中国的腾讯、百度等公司的上市行动。一般来讲，上市承销商可以获得融资金额7%左右的承销费，以及一些发行价格的原始股期权。

 

▶二是财产管理。高盛不接受散户资金，只维护大公司和富有家庭客户。它替40%的全球福布斯首付家庭管理财产。平均每位管理财产的经理人要管理10亿美元的财富。所以它的用人原则极为严苛，宁缺毋滥。正因为高盛人才济济，微软才把高盛视为竞争对手，其实指的就是人才的竞争。

 

▶三是基金投资业务。高盛凭借长期良好的投资记录和商业信用，常常可以在资本市场中呼风唤雨，并借此赚取利润。比如2007年初高盛在国际原油价100美元/桶时，宣布原油价格将达到200美元/桶，人为制造危机。在高盛的带动下，国际原油价格果然在短期内上升到150%美元/桶。一些国家开始恐慌，大量购入战略储备。这时高盛又开始向下打压原油价格。尽管俄罗斯、欧佩克联手通过减产等措施，想稳住价格，却都没有奏效。高盛只用了3个月的时间，将原油价格从100美元，炒到150美元，再砸回100美元。到2007年底，石油价格已经跌倒60美元以下。很多炒作石油的对冲基金破产，俄罗斯有许多资源公司曾经将自己公司的股权质押给高盛，如今资不抵债，股价跌落到警戒线以下，便被高盛清盘收走了公司的实际控制权。

 

几百年间，美国的金融玩家一直扮演者着世界重大事件的幕后推手的角色。在和平时期，金融市场的波涛暗涌，也必将成为国家之间较量厮杀的重要战场。

 

好了，今天的介绍就到这里。

 

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