本期摘要

 

美国作为世界第一大经济体，在台前呼风唤雨，飞扬跋扈，凭借的不仅是其产业积淀和经济指标，更是幕后能够左右全局的金融实力。

 

这些金融玩家在美国迅速崛起的近一百年间，究竟有哪些辉煌战绩，盈利模式有哪些独到之处呢？我们今天就来简单了解一下。

 

主播简介

 

 

李佳慧，兴业银行长春分行私人银行部员工，兴悦读读书协会会员。

 

美国金融牌局上的玩家都是谁（上）

 

大家好，欢迎您收看兴悦讲书人节目。我是兴业银行长春分行兴悦读读书协会的李佳慧。

 

金融资本一直是经济发展背后的主要力量，经常能在关键时期发挥举足轻重的作用——无论是正面还是负面。美国作为世界第一大经济体，在台前呼风唤雨，飞扬跋扈，凭借的不仅是其产业积淀和经济指标，更是幕后能够左右全局的金融实力。

 

这些金融玩家在美国迅速崛起的近一百年间，究竟有哪些辉煌战绩，盈利模式有哪些独到之处呢？我们今天就来简单了解一下。

 

美国的金融体系非常复杂，而且经历了长时间的探索和曲折历程。对于金融监管思路的分歧，要追溯到美国建国。国父汉密尔顿预见到自由的金融资本将给国家带来的伤害，坚持要将财政权和货币发行权收归联邦政府，初步建立了财政部统管的金融制度，并成立了早期的中央银行。但实际上这家中央银行是私有的，并且同其他商业银行一样经营储蓄和贷款业务。这伤害了各州的银行家的利益，并给以国父杰弗逊为首的反对派留下了口实，最终这家中央银行被迫关闭。在第二次独立战争期间政府为了发行国债，曾经短暂恢复中央银行，但不久便再次被取缔。此后七十余年间，美国没有中央银行，更没有证监会，金融圈完全处于一种野蛮生长的状态。

 

这中间，每逢实体经济下行，便会引发金融恐慌和泡沫破裂，动辄全国四、五百家银行一起破产，千百万人血本无归。一直到1913年，联邦政府终于统一思想，下定决心，由JP摩根发起，威尔逊总统签署法令，成立了美联储，行使中央银行职能。此后一百年间，这家机构逐渐发展成了左右美元，进而左右全球金融资产价格的“总指挥”。

 

美国证券市场的制度规范要更晚一些。在纽交所成为世界最大的金融交易中心时，里面还充斥着肆无忌惮和手段卑劣的各种赌徒，老肯尼迪是其中的佼佼者。但富兰克林罗斯福总统在1934年突然任命老肯尼迪为新成立的美国证监会首任主席。这让媒体炸开了锅，大家惊呼这是让“老狐狸去看管小鸡”。

 

不过早已赚够了钱的老肯尼迪，有着更深远的政治抱负，所以这回动了真格。作为华尔街当时最有经验的坐庄者，他清楚这里面的全部猫腻和漏洞。这一回贼娃子遇到了贼爷爷。老肯尼迪三拳两脚，让以前玩转了一百多年的操纵市场的把戏都偃旗息鼓，两年时间便迅速建立了一个公平高效的监管架构。

 

正是由于前期的监管缺位，所以美国金融业发展的格外野蛮。如今美国的金融公司五花八门，数量繁多，仅银行就超过8000家，但就对经济发展的影响和功能定位来看，大致分为以下五大类。

 

一  风险投资公司

 

风险投资在美国始于二十世纪六十年代。它的发展背景是二战后的美国技术移民和一系列技术革命。许多富于冒险精神的年轻人，创立了前景很好的技术公司，但是缺少初始资本进行发展壮大。他们既无法去传统银行申请抵押贷款，又无法去证券公司申请公开发行股票来直接融资。这时，风险投资就应运而生了。

 

风险投资计入被投资公司的股权，既不需要抵押，也不需要偿还。如果投资的企业发展顺利，风投公司可以通过被投资公司的公开上市或者被并购，来兑现股权，如果投资失败，钱就打水漂了。创业者不用背负债务。经过几十年的发展和完善，这种投资方式总体上非常成功，年化回报率超过15%，管理的资产规模大概在三百亿美元以上。在我们国内比较知名的美国风投公司包括红杉资本、KPCB、IDG等。

 

▶红杉资本

 

如同“华尔街”代表美国投行等大型金融机构一样，“沙丘路”也代表了美国的风投公司。在加州硅谷北部的沙丘路，仅有二三公里长，在纳斯达克上市的科技公司至少有一半是由这里的十几家风险投资公司投资。其中最成功的一家，便是红杉资本。

 

它成立于1972年，成功投资了苹果、Google、思科、甲骨文、雅虎等超过500家公司，200多家成功上市，100多家通过并购，成功退出。它投资公司的市值占整个纳斯达克上市公司总市值的十分之一。

 

▶KPCB

 

KPCB的名字来自于四位创始人的名字首字母。它同样成立于1972年，是目前美国最大的风险投资基金。成立以来成功投资了太阳公司、美国在线、康柏电脑、基因泰克、Google、亚马逊等470多家创业公司，其中150多家成功上市。

 

2007年KPCB进驻中国，设立凯鹏华盈基金公司。

 

二  共同基金公司

 

共同基金公司类似于我们国内的基金公司，主要负责将个人投资者，或者非专业投资者的资金汇集起来，代客进行专业性机构投资。美国几乎所有的退休金账户都由共同基金公司来管理。其中最著名的富达基金、先锋基金，管理的资产均超过一万亿美元。

 

▶ 富达基金。以管理的资产规模来衡量，富达基金是全球最大的专业基金公司，掌管着全球1200多万位投资者的超过一万五千亿美元资产，占美国共同基金总额的1/8。它拥有很多知名的金牌基金经理，我最早就是通过《彼得林奇的成功投资》，了解到的这家公司。彼得林奇在他管理基金的十三年里，创造了年平均收益率29%的佳绩。

 

今天的介绍就到这里，下一期我们将继续介绍美国金融体系中更重要的对冲基金、商业银行和投资银行。

 

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